本周美联储即将公布2021年12月货币政策会议纪要，鹰派预期推动美债收益率曲线拉升，1月4日美债收益率上行至1.66%，美元指数重回96，市场对于宏观流动性预期不断收拢推动市场调整。

自11月三季报公布以来，对于成长板块的乐观预期成为21Q4行情的重要催化剂。随着近期逐渐步入上市公司业绩预报发布窗口期，市场预期的再度修正也加速了部分景气赛道的调整。在后续业绩的逐步兑现下，真正保持高盈利增速的品种究竟是什么呢？

过去一周从价值成长维度来看，价值成长相对均衡。从大小盘维度来看，小盘风格表现相对占优。根据券商技术类指标表现，低波动等偏防御的风格表现强势。盈利质量类因子则出现大幅回撤。不少机构都认为在业绩真空期，短期市场博弈氛围较浓，风格变化较为频繁，板块轮动较为迅速的市场下，建议在价值成长及大小盘维度均维持相对均衡配置。

最近一周小盘风格占优

数据来源：招商证券

那么近期业绩表现优异的基金又是什么样的风格呢？

截止1月6日，根据基金通股票型基金周涨幅Top20数据（筛除同名基金）进行整理，我们可以发现相关基金中风格出现频率最高的是中盘，其次是小盘。而价值、成长、平衡风格则较平均。总结下来，最多的风格是“中盘平衡”。另外值得注意的是，根据我们的观察，所选基金近期调整风格的频率是非常高的。

本周收益较高的基金多为“中盘平衡”

基金经理调整风格更倾向于“攻守兼备”，主要是为了对冲市场波动风险。在大周期经济下行的压力下，政策预期与前者形成对冲。目前市场主线模糊，板块高速轮动，投资风险较高，风险偏好降低无可厚非。基金经理们手上拥有的资金是普通投资者无法比拟的，自然更要慎之又慎。因此，我们不妨转换思路，去寻找中长期确定性。波动总会收敛，平衡终将被打破，春季躁动不会缺席！

我们预计中小盘成长风格将会占优。

首先回顾历史，历史来看春季躁动春节和两会是重要的节点，主要是流动性和政策预期的变化。目前一季度流动性较充裕，且存在降息预期。另外，当前市场结构性高估值和海外经济恢复放缓加大了市场波动的可能性，流动性预期可能延续到两会前后。

其次，通过供给端、政策端发力，经济和盈利预期短期边际有望改善。12 月 PMI 维持环比上行，元旦高频消费数据进一步好转，短期盈利预期大概率边际改善；1 月开始，业绩预告也将进一步对相关行业盈利改善预期有支撑。并且，中央一号文件发布、超前基建等稳增长政策继续支撑风险偏好。

12 月 PMI 继续回升，近月出口保持韧性

数据来源：Wind

综上所述，“风”云变幻的市场，需要高频数据的辅助。那么怎么才能随时随地得到最新基金数据呢？请关注“南财基金通”APP，你想知道的每日基金数据尽在掌握！

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