香港6家保公司的信任度解析。

今天我们来分析一下香港保险公司。2022年的财报，有6家公司总结一下今年的整个香港保险公司几乎是全面亏损。跟我们的全球环境有关。在财务里面，当保险公司盈利的时候，公司的资产在上升。保险公司资产=股东权益+负债。保险公司是负债式经营，所以我们把负债这个词换一下变成投保人权益。所以整个公司的资产分为股东权益+投保人权益，是由股东权益和投保人权益两个部分来组成。

当资产上升的时候我们不用看它，因为什么都好，股东也赚钱。可是当出现亏损的时候资产就缩水。

资产缩水的时候，我们也要去看股东受损多少。投保人受损多少？因为我们主要关心的是客户利益。下面我们把一些关键数据跟大家做一个简单的汇报。

第一个，友邦，2022年投资亏损是151亿美元。友邦的总资产目前是3030亿，同比2021年缩水是383亿。其中股东权益的部分下降220亿。投保人权益，也就是负债端，下降是160亿。

保险公司的财务报表显示，今年亏损是115.8亿加元，换算成美元就是亏损85亿美元。总资产是2448亿美元，同比资产缩水111亿。其中股东的权益部分是上涨了9.6亿美元，而投保人的权益部分下降了120亿美元。

第四个，宏利，也是加拿大的公司。所以他跟永明一样用的是加元。我们这边就直接换成美元去做沟通。投资亏损，220亿美元，总资产6280亿，同比下降510亿美元。其中股东权益的部分下降18.5亿。投保人权益也就是负债端，下降488亿。

第五个，安盛，安盛是法国的公司，所以他用的是欧元计价，他的投资收益今年是有正向的122亿欧。可是其中投保人资产公允值变化是下降96.5亿欧，所以最终他的净投资收益是14.8亿欧元，折合美元是16亿。无论从哪个角度，安盛在这种恶劣的环境下还是能保持正收益，这个非常不容易。可是在他投资有盈利的情况下，他的总资产出现了一个比较大幅的缩水。目前的总资产是7663亿美元，同比下降866亿。其中股东权益部分下降的是295亿。投保人权益也就是负债端。整个我们看到的香港保险的公司，绝大部分都是处干这种浮亏的状态。而且同时，当他出现亏损的时候资产就会缩水，这种情况其实值得我们去重视。因为在过往的10多年里面，从来都没有出现过这种保险公司集体亏损的情况，所以我们有理由会认为目前会处于一个经济危机，或者是经济非常动荡的时期。

最后一个是中国人寿，中国人寿，他的投资收益是2177亿人民币，换算成美元是362亿美元，总资产7625亿美金，同比增长540亿美元。所以目前来看，国寿是唯一一家公司资产在上升的公司，其中股东的权益没有上升，反而是下降了63亿。而投保人权益也是负债端上升了600亿。看到这种差别，其实也能理解。因为我们受到了加息或者美债的影响。美债是全球资本定价之锚。所以当美债大幅浮动的时候，全球的金融集团都会受到影响。并且目前的影响是股债双杀。所以会看到，几乎所有的外资公司都会面临着这样的亏损。而中国人寿最大的版图是在中国内地。所以我们国内的金融是相对保守的或者是封闭的。所以它能够对目前全球的金融的恶劣环境会有所缓冲。这也是为什么中资的保险公司能够有这么高的盈利的原因。今年其实是一个非常魔幻的一年，就是以前想不到的事情，今年全都发生了，包括瑞信的暴雷，包括美债如此的大跌。美国国债全线下跌，10年期收益率上升5，或者突破上限。以及目前明面上看到是2500亿美金，回流这个香港。所以在香港，肯定会有大批量的资金，会要做资产配置。那么在保险配置这一块，去了解他的底层的财报，非常重要。

因为香港保单，它的分红跟我们的财报是息息相关的。目前大多数人习惯上会是以分红实现率作为标准。这里面两个注意点，分红实现率只是过往，不代表未来，他的未来需要从财报上面去判断。

第二分红实现率，对标的是我们的标准分红率，在整个保单里面，他有标准有乐观还有悲观。在目前情况下，我们看到大多数的公司，资产在缩水，他实际上是来减轻债务端，也就是来降低。投保人的权益或者收益，来去应对未来的发展。所以从目前的整个行情来看，整个保险行业是偏向悲观的。也就是说，如果未来我们的保单收益，也出现了悲观的分红，大家不要因此而吃惊，因为这个就是目前世界上的变化，不能够再以过高的预期，去判断我们未来的收益。因为在过往，大多数人购买保单，都是怀着一个非常好的，非常乐观的预期的。但是现在我们需要去关注现实问题。如果出现了悲观的这种预期，大家应该能够理性的接受。那当然在挑选公司的时候，也会需要去更加关注他的资产。因为香港保险公司，他是国际金融资本的游戏，他不是一个中国游戏，中国的国家或者政府，是不会在这个地方兜底的，因此他需要我们每一个人，更加的去审慎的选择。

我们投资什么样的公司，什么样的国家？因为资本是有国界的。有关于国际经济，包括中国人寿的财报的解读，我们会在下一期视频里面，再做一个深度的分析。

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