鹏华基金：寻找消费行业的十百倍股
鹏华基金：寻找消费行业的十百倍股 更新时间：2010-12-10 7:42:36 在投资领域，Tenbagger是一个让全世界投资者都为之心动的词语。消费行业是十倍股和百倍股的主要发源地。彭博数据显示，截至2009年底，美国历史上累计涨幅前15名的股票均是大消费类的上市公司。据WIND资讯统计，A股近5年收益排名前15名的个股中，11只属于大消费类。 为什么消费品行业这么容易出现牛股？鹏华消费优选股票型基金拟任基金经理王宗合指出，这是消费品公司的行业属性带来的好处。因为消费者是理性选择的，消费品行业的竞争往往很激烈，企业管理层的才能是经过市场锻造的，公司治理也是市场化的，因此消费类公司的管理层能力很容易体现并转化为公司价值。如果一个公司具备优秀的管理层，同时管理层对消费品行业的理解足够深入，并在行业中具备领先的管理和发展战略，这个情况下容易出现大家想象不到的增长，最终脱颖而出。正是完全竞争的行业属性，决定了消费类公司的价值更容易在股价上的体现。 国家政策的制定和改变，也对公司价值有深刻影响。比如，全球各国对高污染的行业设置有很高的进入壁垒，导致供给端出现了瞬间的供给不可能放大的情况，一些企业就可能从中获利。根据我国“十二五”规划，要进一步扩大国内消费需求，积极扩大商品消费，大力拓展服务消费产业。在这样的政策引导下，消费类行业会有较大的发展前景。 “价值投资”如今虽有很高的出镜率，被诸多投资机构大力强调，但王宗合认为，由于一个人的认知有限，单纯的价值投资是无法面面俱到的。投资者在投资过程中不但要认识价值，还需适应资本市场，关注短期市场情绪。他强调，中国的市场情绪变动非常剧烈，一定要关注自上而下的影响因素，如宏观经济政策、流动性、人民币汇率的走势。基本面会引导情绪变化，站在现在看未来，既要寻找价值，又要寻找情绪的起点，而这也是鹏华消费优选基金投研团队工作的主要内容。
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