黑色金属：短期调整有压力后市依然看好

黑色金属：短期调整有压力后市依然看好 更新时间：2011-4-28 12:04:28 　　钢铁股短期有调整压力　　我们认为钢铁股近期有一定调整压力，不是因为钢铁行业基本面出现不利变化，而是因为：　　1、大盘有调整压力，周期股涨幅较大，资金可能流向医药、消费类品种。　　2、年初至今钢铁板块整体涨幅20%左右，部分个股涨幅超过30%，有获利回吐压力。　　后市有理由继续看好　　钢铁股本轮行情尚未真正结束，目前调整只是中场休息，5月份以后我们会继续挖掘钢铁股的投资机会。　　1、5、6月份保障性住房有望集中开工，此外，三、四线城市地产需求超预期，有力地支撑了钢铁需求，钢价依然看涨，基本面继续改善。　　2、目前全国电力供应偏紧，6月份进入居民用电高峰，电力供应会更加吃紧，不排除对钢铁等高能耗行业限电的可能，由此可以显著控制钢铁产量，利于达到供需平衡。　　3、目前钢铁板PE20X，PB1.6X，相对市场PE1.1X，PB0.55X。钢铁股虽然有所上涨，但总体股价和相对估值仍在低位，部分公司PE在10X左右，PB在1.2X左右。且机构参与度不高，股价回调后投资机会更加明显，有望吸引更多机构参与。　　行业投资策略　　我们认为钢铁股后市仍有机会，目前只是暂时调整，暂不下调投资评级，但短期以观望为主，可参与有高业绩支撑的公司和对资本市场有诉求的公司。　　推荐：新兴铸管、八一钢铁、新钢股份、攀钢钒钛、大冶特钢、酒钢宏兴。　　风险提示：产量过快增长；下游需求低于预期；原料价格大幅上涨。

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